Thời Dân quốc, phim xoay quanh **Câu lạc bộ chơi ngựa** do **Thương hội người Hoa** lập. **Kim Quảng Vinh** ký hiệp định với Nhật để giữ bến cảng, nhưng tranh chấp quyền lực ngấm ngầm. **Mã Vân Phi**, anh hùng cưỡi ngựa, bị hãm hại, mâu thuẫn với Kim, rồi thành “kẻ sát nhân”. Một cuộc cá cược, âm mưu và **đua ngựa** khiến bến Thượng Hải thêm hỗn loạn.